二季度基金可能错杀了哪些行业 哪些行业未来有望获得公募基金加仓?
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二季度基金可能错杀了哪些行业 哪些行业未来有望获得公募基金加仓?

来源:每日财经网 2022-07-31 21:25:02

历史上看,公募基金对于行业配置的选择多与景气度相关,短期被错杀或未来有望底部反转的行业或最为值得关注。一方面,包括医药、家电等业绩表现不错但二季度有所减仓的行业或存在被错杀的可能。另外一方面,业绩仍处于底部,但未来有望反转的行业,部分线下消费行业已有所体现,房地产、农业等或是未来值得关注的方向。

中报季关注盈利预期下调风险

从环比改善到同比承压。4月底以来,基本面的环比改善是市场反弹的主要原因,目前市场累计反弹幅度已经超过2020年类似时期水平。但当前国内经济缺乏类似于2020年下半年的上行动力,未来同比增速的下行可能会成为市场需要关注的阻力。而疫情的扰动也将拖累经济的修复。

关注盈利预期下调的风险。从已经披露的业绩预告数据来看,今年业绩预喜率显著低于往年,中报整体面临着较大的基本面压力,但是当前市场一致预期仍然相对偏高,疫情的影响尚未完全反映到预期中,这或许意味着中报前后盈利预期将面临着下调的风险。这也是当前时点值得关注的风险之一。

关注结构上的切换。历史来看,经济压力较大的年份,制造业与成长板块通常会面临更大的压力,而消费和价值板块则相对稳定,经济压力期的业绩相对优势会更加凸显。因而,我们认为未来市场风格上价值强于成长,行业端消费强于制造。

具体配置方向上包括三条主线:1、消费,2、稳增长,3、港股恒生科技指数。

风险分析:1、经济增长大幅不及预期;2、中报业绩尚未完全披露,数据不完全或对结论产生影响。

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