ETF产品为什么两极分化 ETF产品两极分化的原因是什么？

市场震荡加剧，交易型开放式指数基金(ETF)两极分化越发明显。部分热门赛道产品受到百亿资金追捧;同时有125只ETF规模低于5000万元，沦为“迷你基金”，6只ETF产品于年内清盘。

年内125只沦为“迷你基”

受市场波动影响，今年以来ETF新发数量与募集规模不及去年同期。Wind数据显示，截至7月22日，今年以来新成立82只ETF产品，募集规模合计484.83亿元;而去年同期成立162只ETF、合计募资1114.29亿元，相比之下，数量减少了一半，募集规模减少56%。

ETF产品整体增速放缓，伴随着市场震荡加剧，ETF产品的“两极分化”现象也日益严重。部分热门赛道产品获得市场追捧，疯狂吸金。

近期发行的首批8只碳中和ETF，获得超33万户的有效认购，总募集规模超160亿元。7月22日发行的4只中证1000ETF，认购额超200亿元，其中，富国中证1000ETF获80亿元认购，并提前结束募集。

另一方面，部分ETF产品被迫清盘或处于清盘边缘。Wind数据显示，截至7月22日，今年以来已有6只ETF产品清盘。

拉长时间看，近3年清盘的ETF数量是在逐年增加。2019年至2021年，每年分别有4只、9只和19只ETF产品清盘，占总清盘产品的比例分别为3%、5.2%和7.48%。

此外，还有多只ETF产品规模处于“清盘”边缘。Wind数据显示，截至7月22日，712只场内ETF，有125只规模小于5000万元，沦为“迷你基金”，其中一些是新能源和医药主题产品。

竞争加剧下的“优胜劣汰”

面对ETF市场一边创新如火如荼、疯狂吸金，一边又深陷“迷你基”泥潭、悄然退出市场的局面，不少业内人士认为这是随着ETF市场竞争加剧后，必然会出现的“优胜劣汰”结果。

“目前ETF市场整体是供大于求的状态。”沪上一位公募基金人士直言，尤其是宽基ETF产品同质化较为明显。对于投资者来说，他们往往更愿意选择流动性较好的产品，因此资金会集中流向龙头产品。而那些赚钱效应不佳、没有吸引力的产品会加速离场。“此外，今年股市震荡加剧，基金赚钱效应不佳，部分投资者选择赎回，沦为迷你基金的产品也随之增多。”

北京某中型公募基金经理表示，近期发布的创新ETF产品多聚焦热门板块细分领域，有的还是多家公司同时发行，在此背景下，基金公司也会投入更多投研和销售资源，促使这些产品在首发时获得更多的资金关注，从而做大产品规模。

“规模较小的ETF产品选择清盘，一方面是市场选择的结果，另一方面，对基金公司来说，也可以缩小战线，将更多精力和资源用于重点产品的维护。”该基金经理表示。

此外，近期ETF市场涌现出不少细分创新产品，如碳中和ETF、疫苗ETF、中药ETF等等。

“细分赛道类主题产品的密集出现是以需求为主导的。”华泰柏瑞基金经理谭弘翔表示，一方面，产业转型升级持续推进，新产业新模式新业态不断涌现。科创板开板和创业板注册制改革，高新技术公司密集上市，这些企业专业性强、认知难度高，而且行业仍处于新兴发展期，投资者选择个股的风险比较高，催生出指数投资需求。

不过，细分赛道产品扩容也会增加普通投资者的投资难度。谭弘翔认为，很多细分行业领域投资需要较高的专业性，对于普通投资者而言，指数投资可能是相比个股更稳妥的选择。但是，主题赛道也在逐渐细化，投资者应对投资标的有明确的判断，以配置的思路来看待细分领域ETF产品。“建议投资者将细分赛道ETF作为投资组合的一个部分，赋予适当的投资权重，力求在把握趋势性机会的同时合理控制风险。”

“医药、新能源等热门赛道，细分领域较多，专业程度很高，还是建议借助公募ETF产品以更好把握投资机会。”前述沪上公募人士表示。