利润下滑急需要寻找到第二增长曲线 恒顺醋业盯上气泡水

只有你想不到，没有恒顺醋业做不到的跨界。继推出文创雪糕、进军预制菜后，恒顺醋业又盯上了气泡水。7月24日，北京商报记者注意到，由恒顺醋业经营的“酸甜抱抱旗舰店”在天猫平台推出菠萝、百香果和荔枝3种口味轻醋果味气泡水。对于恒顺醋业来说，跨界已然成了常规操作。在过去的十余年间，恒顺醋业涉足过汽车贸易、生物医药、光电器材以及玻璃、建筑安装等业务，但均未能获得较大收益。

在业内人士看来，恒顺醋业不断跨界背后是其主业不振、利润下滑急需要寻找到第二增长曲线。财报显示，2020-2021年，恒顺醋业已连续两年出现业绩下滑，其中，主营调味品(醋类、料酒等)在2021年收入和毛利率均出现不同程度下滑。

频繁跨界

这不是今年恒顺醋业第一次跨界。

月余前，恒顺醋业微信小程序“恒顺味道商城”还上线了一款文创雪糕，每支售价18元的雪糕一度被网友调侃，加了醋的雪糕是什么味道?据了解，上述雪糕目前只在线下的恒顺博物馆、线上的“恒顺味道商城”销售，邮寄也仅限江浙沪地区。截至7月24日，“恒顺味道商城”显示已售数量仅为200多单。

此外，恒顺醋业还将目光转向处于风口中的预制菜赛道。今年4月，恒顺醋业在投资者互动平台上表示，“伴随‘懒宅经济’的发展，预制菜已开始兴起，公司已积极研发和布局该产品系列”。

资料显示，恒顺醋业品牌始创于1840年，是中国四大名醋之镇江香醋的代表。江苏恒顺醋业股份有限公司2001年在上交所上市。自2001年上市后的十几年里，恒顺醋业一直持续不断地尝试跨界。2002年前后，恒顺醋业曾涉足光电、生物工程、制药、房地产、汽车销售、酿酒、传媒、金融等产业，甚至还投资过咖啡馆。

不过，恒顺醋业上述布局成效甚微，甚至部分领域因亏损直接被砍掉。据报道，2008年金融危机爆发，该公司房地产业务遭重创，地产项目营业收入下降71.87%，导致当年净亏近5000万元，最终不得不选择退出。

业绩承压

在业界看来，不断跨界背后是恒顺醋业面临较大的业绩压力。

财报显示，2019-2021年，恒顺醋业营收分别为18.32亿元、20.14亿元、18.93亿元，同比变动幅度分别为7.51%、9.94%、-6.45%;归母净利润分别为3.25亿元、3.15亿元、1.19亿元，同比变动幅度分别是5.68%、-3.01%、-62.28%。

恒顺醋业业绩下滑主要受主营调味品销售收入下降影响。以2021年数据为例，恒顺醋业主营调味品(醋类、料酒等)实现收入18.46亿元，较上年同期下降5.28%;毛利率为36.96%，同比下降3.87%。为此，2021年11月，恒顺醋业为了应对原材料上涨的影响，将旗下部分产品提价5%-15%，但恒顺醋业净利率依旧下降9.61%-6.25%，回到2014年的个位数水平。

在广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬看来，恒顺醋业目前面临的最大问题是主业不强，副业太多，缺乏核心增长点。恒顺醋业在没有核心竞争力的情况下，盲目扩张，使其整体运营思路出现偏差，以致主业式微，副业羸弱。

广科咨询首席策略师沈萌则认为，在主业没有实现突破，未能实现自身产品与热点概念结合可行性或适用性情况下，恒顺醋业跨界只是蹭热点，而非转型跨界。“恒顺醋业经营体制落后于市场竞争。一边吃老本，一边乱跨界，最终只会进一步削弱企业发展的基础。”沈萌说。

对于恒顺醋业跨界布局上述产业的原因，以及未来改善业绩的具体举措，北京商报记者采访恒顺醋业，但截至发稿并未收到回复。